营业收入也有品质，可将其大卸八块开展分析，文中只切了五块，进而打破砂锅问到底，找到收入增长/下降的来龙去脉。

一、总体掌握：营业收入概述

从宏观看，公司收入与盈利维持增长发展趋势，营业收入增长率贴近领域均值，但是和全球领先公司区别比较大。积成电子三年来营业收入的年复合型增长率是24.46%；领域均值增长率是26.08%；同业竞争和顺电气的年复合型增长率是45.67%。

【资料图】

二、产品构造分析：收入靠谁带动？

公司归属于电力工程自动化领域，主营产品包含配电设备用自动化、配电站自动化、公共事业自动化、发电站自动化及其电力网激发自动化，公司的收入主要来源于前三者，三项产品销售收入约为90%。

2015年末，公司的主营商品组成如下所示。

从利润率看，电网调度自动化新产品的毛利率最大，但仅主营收入总额的7%；配电设备用自动化及配电站自动化商品奉献了70%的收入，但是并不是公司毛利率最高商品。

三、区域结构分析：关键市场在哪里？

公司的行业关键分布于北方大区、华东大区和华中大区，南方地区贡献的收入仅4.23%，但南方地区的利润率最大。这种地域经济发达，对电力投资和电力工程自动化有很高的要求。

四、周期性分析：逃不开的行业类型

公司后半年确定的收入超过上半年度，在第四季度确定的收入比例较大。主要是因为，电力工程公司的采购设备遵照预算管理制度，项目投资立项申请与审核集中化在每年上半年度，而执行相对性都集中在后半年。与此相一致，公司的客户订单在后半年也会增加显著，市场销售完成主要在第四季度。

同行业国电南瑞和东方电子四季度收入约占收入的比例都超过30%，表明运营周期性是电力工程自动化领域的特点之一。

五、营业收入增长/降低的缘故分析

从前边营业收入的相关情况看，公司的营业收入一直是增长的，且一直保持着24.46%的年复合型增长率；2016年的盈利调整公示强调，公司2016年的营业收入增长率是10.57%，同比下降显著。

从上图三个赢利增长指标值看，2014年是公司近些年收入增长高峰，2015年的增长虽维持高位，但已经出现了降低的态势。因此下一步便是找寻收入增长速度下降的缘故。

依据收入=价格×总数，收入降低的缘故，要么就是销售量降低，要么就是价钱减少，或是二者并行不悖。

①从市场竞争要素看，销售业绩调整公示强调，“因为市场竞争激烈，报告期内公司总体项目毛利率发生降低”。（商品价格降低）

②从市场需求看。公司主营的高速发展取决于中国电力工程市场的发展，假如电力企业项目投资降低，公司发展趋势将也会受到不良影响。电子器件项目投资增速放缓，国网公司集招市场需求委缩，招标会批号及总数均明显下降，是导致公司收入增长速度下降的客观性环境要素。（订单信息降低，销售量降低）

六、汇总

分析到此，我们给营业收入肖像的5个方面已找到。

①公司主要是针对电力工程自动化新产品研发生产销售，一直到2015年销售业绩一直保持增长趋势，

②在其中，配电设备用自动化商品、配电站自动化和公共事业自动化产品都是公司的主营产品，

③且北方大区、华中和华东大区是公司的核心市场。

④可是，公司收入有明显周期性，主要在第四季度，可能会造成公司现钱流通性严重不足的问题。

⑤公司2016年年报披露时间赢利下降显著，基本分析是价格降低和订单信息下降的缘故，但身后，该是公司产品的市场竞争力不够。